Category: La Une

Dans les années 1970, l'économiste Michael Spence fit remarquer qu'un diplôme ne vaut pas seulement par ce qu'il enseigne, mais par ce qu'il révèle : un candidat prêt à payer cher pour l'obtenir envoie un message qu'un autre, moins bon, ne pourrait imiter à ce prix. La théorie du signal était née. Les financiers l'ont adoptée depuis : un dividende, un niveau d'endettement ou un rachat d'actions sont lus par le marché comme des confidences. Ce qui compte n'est pas seulement ce qui est dit, mais qui le dit,...